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钢铁行业投资拐点领先钢价和钢铁行业盈利的拐点
来源:http://www.15crmoyg.com 发布时间:2010/7/24 10:05:44 浏览次数:

首先在2011年年底前不再核准任何扩大产能的项目,堵住了产能增长的源头;其次加大落后产能淘汰力度,2010-2011 年合计淘汰炼铁产能约1 亿吨,使得产能实实在在的控制下来。

  需求方面,房地产严厉调控政策导致的悲观预期正在缓解。580 万套保障性住房和棚户区改造合计能够带来2737 万吨的钢铁需求,2010 年西部大开发重点项目投资约拉动钢铁需求1719 万吨,加上灾后重建需求合计拉动新增需求约5008 万吨;加上落后产能的淘汰,四万亿投资计划撤出和商业性地产投资下滑带来的钢铁需求缺口得到弥补。

  钢铁行业投资拐点领先钢价和钢铁行业盈利的拐点。历史上,2006 年8 月份和2008 年11 月份启动的两拨钢铁股牛市均领先钢价触底回升和见顶回落,同样的,钢铁股投资拐点也领先于钢铁行业盈利拐点,领先约3~5 个月。作为强周期代表性的钢铁行业,股市作为行业的晴雨表表现尤为突出。

  钢价反弹进行时,能否形成反转尚需观察。现货钢价于从4 月中旬开始下跌至2010 年7 月份跌幅在16%左右,从2010 年7 月19 日,钢价连续三日反弹,基本确立了反弹趋势,预计反弹时间至少在一个月,反弹幅度在10%左右。据调研了解,银行对钢铁贸易商的信贷投放有所放松,以及钢铁企业减产面的扩大,支持钢价触底反弹。

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